动力煤周报20240927：节前避险情绪升温，价格相对平稳

动力煤周报20240927：截至9月26日，鄂尔多斯5500大卡报675元/吨，较上周上涨11元/吨；大同5500大卡报727元/吨，较上周上涨15元/吨；长治5800大卡报820元/吨，较上周稳价；榆林5800大卡报745元/吨，较上周上涨15元/吨；秦港5500大卡报865元/吨，较上周上涨5元/吨。本周坑口销售良好，价格涨幅扩大。临近国庆节，贸易商出货情绪增加，港口小涨后趋于平稳。

三峡出库流量在历年同期最低位运行，水电已经进入弱出力期。随着气温走低，沿海电厂日耗震荡向下，同比维持两位数增长。随着本轮补库需求释放，电厂库存环比小增，仍低于去年同期。高炉铁水略有反弹，甲醇尿素开工走高。随着台风影响消退，水泥开工恢复。电厂日耗淡季不淡，非电开工提升对行情形成支撑。

产地-北港发运延续倒挂，调入量偏低。因天气原因，调出受限，北港库存重回2508万吨，较上周低点增加268万吨。节前避险情绪叠加北港库存快速累积使得价格上行受阻。本周一揽子宏观刺激政策密集出台，超市场预期，节后市场情绪预计延续偏强运行。重点关注港口调入恢复后，中下游库存累积情况。

1、沿海六大电厂：截至9月26日，库存1357.7万吨，同比减少2.6%；日耗88.47万吨，同比增长10.1%；库存可用天数15.3天，同比减少2.0天。

2、非电开工：截至9月26日，全国水泥磨机开工率为49.74%，环比增加6.95个百分点。国内甲醇企业开工率为75.35%，较上周增加0.24个百分点。煤头尿素企业开工率为83.63%，较上周增加0.79个百分点。

3、产地-北港贸易利润：发运延续倒挂。