动力煤周报20241116：供应延续宽松，价格继续下行

动力煤市场周报20241116：截至11月15日，鄂尔多斯5500大卡报655元/吨，较上周下跌4元/吨；大同5500大卡报712元/吨，较上周下跌5元/吨；长治5800大卡报870元/吨，较上周下跌10元/吨；榆林5800大卡报730元/吨，较上周上涨5元/吨；秦港5500大卡报840元/吨，较上周下跌8元/吨。

本周神华站台及黄骅港外购价补跌。产地价格窄幅调整，化工需求较好。北港调入量高位，需求低迷，锚地船舶数在同期最低位，北港库存持续累积至今年来最高水平，价格继续走低。

10月全国原煤产量41180万吨，同比增长4.6%。1-10月累计产量389207万吨，同比增长1.2%。从9月开始全国累计产量增速转正，10月累计增速较9月增速扩大了0.6个百分点，意味着在去年高基数的情况下，今年或有望进一步小幅增长。受 “特朗普交易”影响，近期人民币贬值较快，外矿报价相对坚挺，进口投标价出现反弹。进口煤价格优势仍存，海外发运高位运行。

供应充足，需求走弱，中下游库存持续被动累积，10月以来北港库存累计增长408万吨。钢材价格下行，但本周247家钢厂铁水产量小幅反弹。化工开工偏高，需求相对较好。非电开工短期具有韧性，宏观方面化债政策未有超预期表现，后期非电开工下行预期下对煤炭需求将逐步走弱。

气温偏高，沿海电厂日耗震荡向下，同比由增转降。国家气候中心预测今年冬季（2024年12月至2025年2月），全国大部地区气温较常年同期偏高，加上绝对库存高位，电厂冬储空间受限。短期供应宽松趋势延续，价格仍有下行压力。